深纺织A17年打造成国内行业翘楚

    深纺织A（000045，SZ）是目前国内最大的偏光片厂商，也是最早进入LCD用偏光片领域的企业。在偏光片领域17年的开拓，使公司积累了丰富的产业运作经验。2010年通过非公开增发建设的TFT-LCD用偏光片项目，使得公司顺利战略转型，从传统的纺织企业进入消费电子材料领域，转变为功能性薄膜材料生产企业。由于公司在TFT-LCD用偏光片项目起步早，起点高，因此在该领域已形成了自身独具的技术优势和商业开发渠道：
    公司的先发和技术优势
    公司是国内目前唯一拥有TFT-LCD偏光片量产能力的上市公司。公司在2010年率先拥有国内第一条量产的TFT-LCD生产线，幅宽650mm，产能200万平方米/年，适用于中小尺寸的TFT-LCD面板。2010年非公开发行建设的一期项目，一条产能为600万平方米/年适用于高世代 （大尺寸）TFT-LCD面板的宽幅（1490mm）生产线（4号线）与另外1条200万平方米/年的650mm窄幅生产线（5号线）于2012年也先后进入了试量产阶段。
    在技术方面，深纺织A是目前少数已经掌握了TFT-LCD用偏光片的全套生产技术和工艺的企业，并且是国内偏光片行业相关标准的起草者，拥有多项专利技术，占领国内偏光片技术的制高点。为了巩固现有的技术优势，同时推进该行业持续的创新，公司拟以不低于5.83元/股非公开发行不超过1.7亿股，控股股东深圳投控认购金额不少于3亿～6亿元，募资总额不超过14.7亿元，拟增资公司全资子公司盛波光电建设TFT-LCD用偏光片二期项目（6、7号生产线），合计年产能1280万；项目建成后公司将拥有3条幅宽为1490mm的生产线，可以通过规模效应降低成本以提高产品的价格竞争力，TFT-LCD偏光片总产能达2180万平方米/年。TFT-LCD偏光片是液晶面板的关键部件，目前该领域的市场应用前景十分广阔。
    TFT-LCD用光学薄膜未来10年市场潜力巨大
    目前迈入成熟阶段的TFT-LCD产业在未来8～10年仍将是平板显示技术的主流产品。中国是未来TFT-LCD市场的主要增长极，以LCD电视为例，预计中国市场2012～2015年需求的年均复合增长率为11%，2015年出货量近9000万套，而其他成熟市场增速仅为1%。随着需求东移，加上成本优势，全球产能东移，中国大尺寸液晶面板的产能目前近3000万平米，占全球的15%，并将于2015年翻番达6000万平米。根据DisplaySearch预测，包括中国、亚太、拉丁美洲、东欧和中东/非洲在内的新兴市场2012～2015年的增长仍呈两位数增长，CAGR为11%。事实上，中国已经成为世界最大的平板显示器市场，中国2012年对LCD电视的需求将占全球需求的22%，位居全球第一。同时，由于印度市场也逐渐开始爆发，亚太地区今后仍将保持强劲增长。中国大陆本土品牌也纷纷看好LCD电视，主要品牌TCL、Skyworth（创维）、Konka（康佳）、Haier（海尔）、Changhong（长虹）2012年销售目标的平均涨幅为28%，远高于其他主要同行的平均增长（7.4%）。而对个人电脑而言，目前中国已经成为全球第三大市场，仅次于北美和中东及非洲，2011年增速为26%，并且将继续保持乐观。2011年中国整体PC市场出货量增长13.5%，据IDC预计中国PC市场2012年度出货量将达到7,894.9万台，年增长9.0%，销售额将近372.2亿美元。到2016年，市场总出货量有望达到12,507.4万台的水平，未来5年复合增长率达到11.5%。近年来，随着国内智能手机、平板电脑、电子书等诸多电子产品市场迎来爆发增长，全球智能手机的的需求成快速上升的发展势头，而国内主要智能手机厂商的出货量更是呈爆发式增长。据市场研究公司CanalysResearch发布报告称，2012年第二季度全球智能手机出货量为1.58亿部，中国市场智能手机出货量占全球出货量的27%，高居榜首。而偏光片2014年需求翻番可达1.1亿～1.2亿平方米，届时自给率依然不足。
    积极的国家政策支持
    尽管液晶面板和背光模组的产能扩建如火如荼，全球产能不断向中国转移，但中国TFT-LCD面板的上游原材料自给能力是最差的，包括偏光片、背光模组光学薄膜在内的大部分上游原材料都需要从国外进口，产业呈现空心化状态。
    光学薄膜具有较高的技术壁垒，长期由国外公司垄断，但由于发展TFT-LCD产业对我国信息产业的发展和结构升级有重大的战略意义，为了打通TFT-LCD产业链，国家出台了一系列政策扶持产业链的发展。2012年4月1日，财政部发布《关于调整部分商品进口关税的通知》，自2012年4月1日起，对4个税目商品进口关税暂定税率进行调整，其中“32英寸及以上不含背光模组的液晶显示板”的进口关税取消了原先的3%优惠税率，恢复至5%。因此公司认为提高液晶面板进口关税将刺激国内整机厂商采购国产面板，中远期有利于国产液晶面板厂商，并迫使海外面板产业进一步向内地转移。此外，近两年来，各地方政府通过税收减免、专项资金等方式加大了对本地面板企业的支持，如政府向京东方提供6亿元、向天马提供4亿元、向华星光电提供2亿元的专项资金支持，专门用于支持其采购国产原材料，加快国内产业链的配套，且支持力度将不断增大，未来京东方每年可获得10亿元资金资助。这明确显示了国家对扶持TFT-LCD产业链的坚定决心。
    签约主流液晶面板厂商踏出关键性一步
    公司于2012年上半年公告，子公司盛波光电与京东方签署了《合作协议》，根据合作协议，盛波光电将在2012年完成工厂认证及MNT（显示器）、NB（笔记本）等产品的导入认证工作；2013年完成TV（电视）等产品的导入认证工作。目前，盛波光电在等待京东方批量认证的结果，在通过京东方的认证后，双方签订具体供货协议，可向京东方销售偏光片产品。公司一期项目进展顺利，已经成为包括华星光电、京东方、深超光电、龙腾光电、中华映管的合格供应商，与主要下游面板厂商达成了合作意向，已与京东方、翰博高新、华星光电分别签署了 《合作协议》、《产品销售合作协议》和《合作备忘录》，深超光电、华星光电等客户已向公司批量下单。公司成功向华星光电供应主流的32寸偏光片，是对深纺织A偏光片的质量认可，并将对打入其他液晶面板厂商的供应体系形成良好的示范效应，国产偏光片的进口替代征程迈出了实质性的一步。明年一期项目将进入量产阶段，将给公司带来持续的业绩贡献，公司的基本面将逐渐向好的方向变化。一旦度过产业升级期，深纺织偏光片项目即可迅速与同行拉开距离，甚至可能在一段时间内独享进口替代的巨大空间，盈利迅速上升，拉开与国内同行的距离。
    由此在可以预见的未来两年里公司必将迎来产能效益的双增长，凤凰涅槃后的产业道路更加开阔，今后公司将以优异的业绩，回报广大股东对于公司一贯长期的支持。