纺织 旅游 新能源三行业研究

    普遍符合预期或略低于预期
    尽管二季度零售运营压力犹存，但其他干扰因素减少，终端销售及同店增长表现总体略好于一季度，但部分公司由于其他原因略低于一季度。总体情况看，半年报普遍符合预期或略低于预期。
    与预期有些差异的公司主要包括：略超预期的公司是：富安娜（002327）、九牧王（601566）和七匹狼；略低于预期的公司包括：罗莱家纺（002293）、森马服饰（002563）、美邦服饰（002269）、梦洁家纺（002397）、希努尔（002485）、百圆裤业（002640）和华孚色纺（002042）等。
    下半年重点推荐中高端女装、户外和家纺，重点公司是朗姿股份（002612）、富安娜和探路者（300005）。另外，罗莱家纺、梦洁家纺和老凤祥（600612）可给予一定关注；前端行业以零售能力和渠道控制力强或有潜力为主要依据，重点推荐商务休闲男装，重点公司是七匹狼、九牧王和卡奴迪路（002656）。另外，奥康国际（603001）、搜于特（002503）、美邦服饰和报喜鸟可给予一定关注。
    招商证券
    新能源：
    仍然处于谷底 看不到回暖迹象
    从公布业绩快报的新能源行业公司来看，业绩下行趋势还是比较明显的，尤其是太阳能和风电行业公司，大部分业绩同比都出现了较为严重的下滑。根据我们的整理和预测，其中：预计业绩增速50%以上的公司有天顺风能（002531）、拓日新能（002218）；预计业绩增速30%-50%的公司有中核科技（000777）；预计业绩增速在0-30%的公司有中利科技（002309）、东方电气（600875）、上海电气（601727）、沃尔核材（002130）、江苏神通（002438）、浙富股份（002266）、杭锅股份（002534）、华西能源（002630）。其余新能源行业上市公司业绩都出现了不同程度下滑。整个新能源行业从业绩来看，半年报仍然处于阶段性谷底，暂时看不到趋势性回暖迹象。
    由于行业已经处于最差阶段，近期又有部分政策利好的刺激，给予“谨慎推荐”投资评级。个股关注部分基本面较好的公司，如硅片龙头隆基股份（601012）和天然气余热锅炉龙头企业杭锅股份。
    国信证券
    旅游行业：
    政策陆续出台 谨慎乐观
    “三游”市场继续“两高一平”。
    国内旅游：旅游需求大众化。中国旅游研究院预计2012年第一季度国内游接待8.70亿人次，同比增长14.50%，旅游收入6368亿元，同比增长21.00%。从我们的跟踪来看，二季度继续保持稳定快速的增长。
    入境旅游：增速再度放缓。根据国家统计局数据，今年1-5月我国入境游人数5508万人次，同比下降0.35%，实现外汇收入198亿元，同比增长2.87%。
    出境旅游：市场持续火爆。2012年一季度，我国出境人数1850万人次，同比增长15.60%。随着日本市场的恢复，二季度以来出境人次快速恢复，预计增幅在15%-20%。
    展望三季度，相关支持政策有望陆续出台，重点推荐：中青旅（600138）(600138，买入)、中国国旅（601888）(601888，买入)、峨眉山A(000888，增持)、宋城股份（300144）(300144，买入)、锦江股份（600754）(600754，买入)。